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期权交易为什么要选择卖出期权

小何

期权交易为什么要选择卖出期权

豆一、豆二和豆油期权今日上市交易

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2022入門選擇權教學》買權賣權是什麼?選擇權基本運作與策略運用

選擇權策略運用教學

賣出16400Call,表示認為大盤不會漲超過16400,當大盤低於16400都能賺錢,如果漲到16400以上則要開始賠錢給買方,橘色區域是「獲利遞減區」,漲過16420則開始虧損,為什麼是16420才開始虧損?由於賣方是先賣出才收錢,先收了20點,一旦漲超過16400,大盤每漲1點要賠給買方1點,會先從買方那裡收到的20點開始賠,也就是拿買方自己的錢賠給他,若是把收到的錢賠完才會賠到本金。而光是這一點「買方vs賣方」的勝率就差很多了,買方要花錢買機會,還要漲到把花掉的錢賺回來才算是真獲利;賣方則是先收錢,若漲到16400,可以先拿收到的錢賠給對方。

買選擇權要先花錢,賣選擇權可以先收錢

教你看懂選擇權策略圖,掌握賣方損益計算!

裸賣Call損益計算方式

「裸賣」顧名思義就是只賣Call ,但沒做價差保護。賣一口16400Call ,收到20點權利金。從下圖來看,橫軸是大盤點位,縱軸是損益變化:

我建議千萬不要裸賣CALL,不僅獲利有限、風險無限,還要押很多保證金,大盤上漲會持續虧損,很可能血本無歸,必須用價差單策略控制風險。

  • 狀況1:賣16400的call,當初跟買方收20點權利金,結算後大盤收盤在16300,選擇權價值為0點,賣方需花0點買回來平倉,則獲利20–0=20點。
  • 狀況2:賣16400的call,當初跟買方收20點權利金,結算後大盤收盤在16410,因為大盤漲的比16400call的履約價還要高10點,所以賣方要賠給買方10點。但是當初賣出收的權利金是20點,所以賣方還是獲利,獲利20–10=10點。

裸賣PUT損益計算方式

裸賣Put 卻沒有做價差保護,當你賣一口12200Put 收到20點權利金,該如何計算損平點呢?以下帶你一起看選擇權策略圖:

為什麼損平點是12180呢?因為賣出Put ,當跌破履約價,每跌1點就要賠給買方1點,跌到12180要賠20點,不過一開始權利金就先收了20點,所以拿權利金去賠給買方。賣出Put 的履約價減掉收到的權利金等於損平點位。

2022年選擇權結算日日期

  • 當價平和高、震幅低:使用中立策略Iron Condor,維持中立賺取時間價值。台股2020年之前適合。
  • 當價平和高、震幅高:適合使用大區間進場策略,賺波動價值。台股2021年走勢適合。
  • 當價平和低、震幅高:雙買+小台進場策略可以大幅交易提昇盈虧比。台股2021年Q3~2022年Q2適合。
  • 偏多策略 跨合約賣權多頭搭配賣CALL 策略。時機簡單明瞭新手適用。

選擇權也有夜盤交易

  • 台股期貨與選擇權一般交易時段:08:45~13:45
  • 台股夜盤時段是:15:00~次日05:00

在夜盤時段都可交易選擇權:政府設立夜盤目的是讓投資人多一個避險管道。投資人能於夜盤進行交易。台指期夜盤是跟著國際情勢波動,而夜盤主要交易量以專業投資人的自動交易程式為主。用手機APP可以看到夜盤期貨與選擇權報價,選『台指近”全”』即可。細節可以參考 選擇權夜盤避險方式教學。

期权交易为什么要选择卖出期权

提问

南华期货研究所副所长 期权交易为什么要选择卖出期权 曹扬慧

“雪球”产品主要是投资于一种“雪球”结构的场外期权,投资者买了雪球产品,实际上就相当于买了“雪球”期权。那么“雪球”期权又是什么呢?我们从滚雪球产品说明书里可以窥视一二。

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名词解释

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我们可以发现,“雪球”期权本质上是类似于卖出看跌期权,蕴含的看法就是认为后市不会大跌。而敲入敲出条件,也就是对卖出看跌期权增加了一些持有过程当中可以提前结束期权并获取不同收益的触发条件,将其变成了一个路径依赖的障碍式期权。

名词解释

看跌期权:又称 “认沽期权”,“卖出期权” 或 “敲出”,看涨期权的对称,期权交易的种类之一,在将来某一天或一定时期内,按规定的价格和数量,卖出某种有价证券的权利。

提问

南华期货研究所副所长 曹扬慧

一、“雪球”结构不可能稳赚不赔;“雪球”期权的下跌保护机制在一定程度上提升了产品安全性,但一旦市场大跌依然是会亏损的。

二、“牛市”买雪球产品可能会有较高的机会成本。比如,某段时间中证500指数涨幅超过10%,若直接投资500ETF或者股指期货,都可能获得与指数涨幅相当的收益,而投资上述雪球产品则只能获得敲出前每月1.67%的收益。

三、“雪球”结构适合于较低波动的市场情况,当市场发生剧烈波动时,产品可能会受到不利影响。风险提示

(一)千万不能将雪球产品与固定收益产品画上等号,更不能理解为是“稳赚不赔”的金融产品。雪球产品是有一定概率产生较大本金损失的一种产品

(二)不要盲目相信网络、媒体等宣传口号,认真了解雪球产品收益结构和相关条款,研究清楚敲出和敲出事件触发的条件,真正做到了解自己购买的产品。同时,切实理清自身风险承受能力,是否真的有能力面对购买雪球产品所可能承担的本金损失

(三)投资者必须对雪球挂钩的标的具有一定的了解并对其未来价格趋势有一定的判断。如果标的价格未来大幅上涨,投资雪球产品可能会导致错失标的价格上涨带来的高额收益;如果标的未来持续下跌,那么投资雪球产品可能会导致投资者最终承担标的下跌所带来的本金损失。

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