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现在什么股票好

中國股市 10個問題深入剖析2021年中國股票市場

中國股市自2月中、下旬以來,股價漲跌速度加快、波動度明顯擴大,主要是年初的股市漲勢,是由共同基金認購及資金行情所推動,而不是由基本面支撐所推升的走勢;在缺乏有力的基本面支撐下,波動度自然較大。如今經過一波調整,市場已逐漸回歸理性,股價也更為合理,許多優質公司都已出現好的投資機會,提供投資人逢低布局時機。
我們還是聚焦於值得長期投資的優質股,所以即使不是買在最佳的時機,長期也會有正面回報,這也一直是我們控制風險的方法;股市回檔時逢低加碼優質股,股市過熱時可能因估值超估,所以我們會持有部分現金以控制風險。去年基金的現金比例較高固然會影響績效,但今年反而因此有更多加碼投資的空間。其實投資組合中現金比例的高低,跟我們怎麼看股市前景無關,而是投資紀律的展現;投資重要的是看個別公司好壞,不是由擇時(现在什么股票好 market timing)來決定現金高低。當投資組合中的現金水位較低時,代表我們對高持股是感到安心的。

其實反壟斷法在中國已行之有年,只是阿里巴巴和騰訊因規模過大,對產業發展走向有巨大影響,政府有必要制定標準化程序來管理這些平臺公司的競爭行為。雖然中國政府祭出開罰動作,但同時卻也強調監管對業者是好事,顯見官方目的並不是要壓抑這些行業巨頭的發展,而是要避免企業過度龐大帶來負面影響。
反壟斷法確實會改變巨頭的商業行為,但不致影響這些企業的競爭優勢及產業生態,所以這些龍頭企業未來的發展前景仍是看好。我們認為最壞情況已經過去,阿里巴巴是首家依反壟斷法被處高額罰款的互聯網巨頭,接下來可能還有其他巨頭也會面臨類似狀況,但預料將不至像阿里巴巴那麼嚴重,處罰或許會比阿里巴巴還要輕些。只是目前市場對監管問題仍相當敏感,預料這個法令還會影響股市一段時間。
(備註:阿里巴巴要求商家對電商平台只能「二選一」被認定違反「反壟斷法」,4月10日遭中國市場監管總局裁定支付182億人民幣,即2019年中國銷售額的4%作為罰款。)

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