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外汇基本知识

如何利用期权对冲风险

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期权到底该如何运用?(附史上最全套利策略分析)

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如何利用期权对冲风险

股票能用期权对冲吗

央视财经(《交易时间》)最近以来,A股大盘可以说是大起大落,进入了调整期,很多投资者把握不好节奏,产生了亏损。专家表示,股票期权上市后,丰富了市场的操作手段,市场上涨的时候,可以做多获利,在市场出现下跌的时候投资者也能利用期权来对冲风险。

北京大学光华管理学院金融系主任 刘玉珍:股票期权是一种金融衍生品,具有做空和做多的功能。

北京工商大学证券期货研究所所长 胡俞越:中国股票市场目前的风险恐怕更多的是表现在系统的风险,所以推出这个上证50ETF期权,它主要的目的是为了规避、转移股票市场的大盘的系统性风险。简单来讲,投资者买入股票后,为了对冲下跌的风险,就可以买入一定数量的认沽期权,这样操作后,如果股票上涨能够盈利,但如果股票出现了下跌,认沽期权又会盈利弥补了股票下跌带来的损失,从而达到锁定利润、对冲风险的目的。

机构观点

中信证券:期权推出初期对市场贡献低于预期

中金公司:股票期权试点有利于大市值金融股

中金公司之前发布的报告认为,创新业务开辟券商新的业务来源,长期将有利于A 股合理估值。在上证50ETF中大盘金融股占比较高,中国平安、招商银行和民生银行的指数占比最高,股票期权的推出将有利于消除大盘金融股在A 股的流动性折扣。

如何利用期权对冲风险

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3 执行价:期权持有人在行使期权合同时买入(指看涨期权)或卖出(指看跌期权) 标的股票时的每股指定价格。

6 卖空:卖空是指卖出卖方不持有的证券,或通过交割卖方借入的证券完成的出售行为。卖空是一种合法的交易策略。卖空者认为自己能够以比卖空价格更有利的价格买进股票,并承担相应的风险。纳斯达克卖空规则(NASDAQ Short Sale Rule)禁止NASD成员在股价跌至或跌破该股票上一次的内部最高出价时,以低于或等于该股票内部最高出价的价格出售纳斯达克全国市场股票。

重新开始

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买入开仓 - 当买入期权建立新仓位时请选择此项。例如,买入多头看跌或看涨期权。

卖出开仓(无担保) - 如果您通过卖空期权来建立新仓位,请选择此项。例如,卖出无备兑看跌期权。

卖出开仓(有担保) 如何利用期权对冲风险 - 当通过卖空期权建立新仓位,但有标的股票或其他期权担保时选择此项。例如,卖出掩护性看涨期权。

美投君:新一轮下跌要来?一套期权策略帮你搞定!

美投君:新一轮下跌要来?一套期权策略帮你搞定!

我给各位看官举个的例子你就明白了。假设我有100股苹果股票,股价是150美元。如果我担心苹果短期内会面临无法承受的风险,那我就可以买入一个put option来对冲我这100股正股。假设我买入了一个1一个月到期,行权价145美元的put,花费了3美元的权利金。这就意味着这张put就可以帮我对冲股价在145以下所有的风险。什么意思呢?就是说一个月以后,苹果股价如果跌超145美元,那么跌超的部分我将不会承担任何损失,也就是说我最多就是亏到145美元,多了的亏损都会由这张put的收益自动弥补。这就像是 保险公司 的赔偿一样,一旦保险条件触发,保险公司将会全额负担你的损失。但如果股价涨了,或者没有跌超145美元,那么我们买put的这3美元就全部打了水漂。

04 Collar策略

我们还是用一个例子来说明一下collar的用法。还是假设我现在持有100股的苹果股票,当前股价150美元,然后同样的,我花费了3美元买了一张行权价145美元的put option来做对冲。与此同时呢,为了降低成本,我可以再卖一个行权价155美元的call option,获得了3美元的期权费。这一买一卖,相当于我没有花费1分钱,但却有了一个145美元的put帮我做强对冲。如果风险真的来临,苹果股价暴跌,那么我最多也就亏5块钱,股价在145美元以下继续下跌,我就不会承担任何亏损了。

05 Seagull策略

06 结语

到这里,三种用期权做强对冲的方法就介绍的差不多了。其实不管是PP,Collar还是Seagull,最核心的对冲工具都是那张long put期权。我们接下来做的变形,别看花里胡哨,但实际都是为了降低这张long put的成本,于此同时尽可能留下更高的上涨空间。不得不说,期权交易确实有一定的门槛。我一期文章做不到事无巨细教大家全部的期权知识。完全没有接触过期权的看官,我建议还是谨慎使用期权对冲策略。毕竟降低投资风险的方法不止期权这一种,我们没有必要为了降低风险,而去接触一个自己不了解的工具,反而增加了投资风险。